Titluri de valoare - o marfă, o marfă

Titluri de valoare - este un produs special, care face apel la propria piață - piața valorilor mobiliare. Ea nu are nici real, nici utilizarea valoarea de bani, și anume, Nu este nici un produs fizic sau un serviciu.

Conceptul de securitate este cu multiple fațete, la fel ca relațiile economice, care sunt exprimate în ea sunt foarte complexe, în continuă schimbare și evoluție. Acest lucru se reflectă în toate formele de existență a unor noi titluri de valoare.

În securitate sens larg - este orice document ( „hârtie“), care este cumpărat și vândut la prețul corect. exemple istorice: vânzare indulgențelor în Evul Mediu, în zilele noastre - vânzare „titluri de valoare“ a „bilete MMM“.

O abordare practică pentru determinarea garanției este de a se asigura că în cazul în care este imposibil să se dea un strict științific și, prin urmare, definiția legală a securității pentru toate ocaziile, atunci această problemă poate fi evitată prin transferarea tipurilor specifice de titluri recunoscute de stat disponibile în practică. Actele legislative relevante ale statului, cum ar fi Codul civil al România sau alte legi privind piața valorilor mobiliare, anumite tipuri de valori mobiliare sunt înregistrate ca valori mobiliare. Tot ceea ce este declarat ca o garanție care este supus legilor care guvernează viața sa de la data emiterii până la sfârșitul perioadei de circulație.

Securitatea are un număr de funcții sociale importante:

• realoca fonduri (capital) între sectoare ale economiei, între țări și teritorii, între grupuri și straturi ale populației, între populație și sectoare ale economiei, între oameni și stat, etc.;
• stabilește anumite drepturi suplimentare titularului său (altele decât dreptul la capital), de exemplu, dreptul de a participa la gestionarea, informațiile corespunzătoare privind unele dintre beneficiile, în anumite situații, etc.;
• Acesta oferă o rentabilitate a capitalului și (sau) rentabilitatea capitalului, și altele.

• securitatea pe termen lung a existenței: atunci când sunt puse în circulație și pentru cât timp (sau permanent);
• Context: Are începutul securitatea bazei sale primare (bani marfă) sau alte titluri de valoare.

• formă de existență: hârtie (documentar) sau fără hârtie (dematerializată);
• etnie: securitate internă sau alt stat, de exemplu, străine;
• teritoriale aparținând: în ce regiune a țării a lansat această securitate.

• tip de active, titluri de valoare subiacente, sau suport original (bunuri, bani, activele totale ale firmei și altele.);
• forma de proprietate: securitate purtător sau o anumită persoană (juridică și fizică);
• Produs: emisie, și anume emise în serie separată, în care toate valorile mobiliare sunt exact la fel în lor
• caracteristici sau Promitentul (individuale);
• dreptul de proprietate și tipul de emitent, adică care lansează securitate: guvern, corporații, persoane fizice;
• asimilarea de caractere: tranzacționate liber pe piață sau există o restricție;
• esență economică în ceea ce privește tipul de drepturi care dă securitatea proprietarului său;
• Nivelul de risc: ridicat, scăzut, etc;.
• prezența venitului: plătit unele profit pe o securitate sau nu;
• formă de investiții: cu achiziționarea de titluri de valoare împrumutat bani împrumutate sau cumpărate de proprietate.

hârtie valoroasă are un număr de proprietăți. Principala sa caracteristică -Abilitatea de a face schimb de bani în mai multe moduri diferite (prin răscumpărare, vânzare și cumpărare, a reveni la emitent, atribuirea, etc.). Acesta poate fi utilizat în calcul, este angajat, stocate pentru un număr de ani, sau pe termen nelimitat, involuat, servi ca un cadou, etc.

Inițial, toate valorile mobiliare emise în formă de hârtie doar, de unde și numele - hârtie, dar valoroase, aproape ca bani de hârtie. Valoarea sa este determinată fie de suma pe care este scris în ea, fie prin intermediul pieței. Dezvoltarea relațiilor de piață în ultimele decenii a condus la apariția unei noi forme de securitate a existenței - Paperless sau bezdokumenta'rnoy, forma ceea ce este scris în noul Cod civil. Astfel, articolul 149 prevede că au permis fixarea drepturilor stabilite prin titluri sub formă de înscrieri.

Trecerea de la hârtie pe bază de valori mobiliare emise în formă dematerializată legate, în primul rând, cu creșterea numărului de valori mobiliare tranzacționate, în special cele cunoscute pentru speciile lor, cum ar fi acțiuni și obligațiuni (zeci și sute de milioane de bucăți).

În al doilea rând, multe dintre drepturile care sunt atribuite proprietarului de valori mobiliare poate fi efectuată indiferent de forma sa. De exemplu, randamentul pe o achiziție de securitate și vânzarea de titluri de valoare, iar altele pot fi efectuate fără prezența în sine ca un astfel de drepturi concrete mediu.

În al treilea rând, titluri de valoare emise în formă dematerializată poate accelera, simplifica și reduce costul tratamentului în ceea ce privește plățile, se transferă de la un proprietar la altul, de depozitare și de contabilitate, fiscalitate etc.

În al patrulea rând, este asociată cu modificări în structura întregului set de valori mobiliare tranzacționate (în special, cu creșterea numărului de valori mobiliare înregistrate și scăderea procentului de valori mobiliare la purtător).

de securitate înregistrat - o garanție că numele proprietarului, care este fixat la forma sa și (sau) în registrul său de proprietari, care poate fi realizată într-un documentar convențional și formulare electronice (sau).

Purtător de hârtie de valoare - o hârtie de valoare, numele pe care proprietarul nu este fixat direct pe ea, și apelul ei nu necesită nici o înregistrare.

Împărțirea valorilor mobiliare la purtător înregistrate și are rădăcini adânci. Punct de vedere istoric, de exemplu, în Statele Unite și în Marea Britanie este dominat de titluri înregistrate, iar în Germania - purtător. Unele tipuri de valori mobiliare există astăzi sunt, de obicei sub forma numelui (sau variante ale acestora - warrant-) titluri de valoare, cum ar fi bilete la ordin, conosamente, mandate, deși ele pot fi un caracter purtător.

Din punct de vedere al participanților pieței de schimb românească, titluri de valoare la purtător are avantaje semnificative față de numele, deoarece procesul de transfer de drepturi la capitalul angajat „instantaneu“, prin transferul de titluri de valoare de la vânzător de la cumpărător, și anume viteza de circulație și a așezărilor sale cât mai mare posibil pe ea. În plus față de costul de imprimare a unui astfel de securitate, tratamentul sa necesită aproape nici alte costuri ale participanților pe piață legate de „echipamente și tehnologie“ proces de piață. Prin urmare, atunci când piața bursieră românească este încă în curs de dezvoltare și nu au existat fonduri suficiente pentru a construi infrastructura, emisiunea de titluri de valoare la purtător în formă de hârtie a fost cel mai rapid, mai ieftin și mai simplu mod de formare a pieței de schimb de titluri.

securitate Paperless - este întotdeauna hârtia, la fel ca în memoria electronică este înregistrată la o anumită persoană sau entitate.

Datorită proprietății informatizat de capital este chiar mai formalizată, crescând astfel oportunități pentru schimbul de tranzacționare de valori mobiliare.

Titluri ca o marfă pot fi împărțite în două grupe mari, în funcție de faptul dacă ceea ce a acoperit cea mai mare parte sau în totalitate de drepturi de proprietate: asupra activului în sine, sau o modificare a prețului său:

Clasa I - titluri de valoare de bază (Altele sunt numele clasei - valori mobiliare primare);
Clasa a II - valori mobiliare derivate.

titluri majore - titluri de valoare, care se bazează pe drepturile de proprietate asupra unui activ, de obicei, o marfă, de bani, de capital, proprietate, diferite tipuri de resurse, și altele.

titluri majore, la rândul lor, pot fi împărțite în două grupe: titluri primare și secundare.

valori mobiliare primare bazate pe active, printre care nu sunt ele însele titluri de valoare. Acest lucru, de exemplu, acțiuni, obligațiuni, note, ipoteci și altele.

titluri secundare - sunt titluri emise pe baza valorilor mobiliare primare; sunt titluri de valoare cu privire la valori mobiliare proprii: bonuri de subscriere la valori mobiliare, certificate de, etc.

securitate Derivata - este:

• formă non-documentară de exprimare a drepturilor de proprietate (obligațiile) care apar în legătură cu prețul titlului care stau la baza schimbului de active;
• de securitate cu orice preț un activ: prețurile mărfurilor (cereale, carne, ulei, aur, etc), la prețul titlurilor subiacente (de obicei, pe indici bursieri, obligațiuni), pe prețul de piață al creditului (rate ale dobânzii) privind prețurile de pe piața valutară (cursul de schimb), etc.

valori mobiliare derivate includ: contracte futures (mărfuri, schimb valutar, rata dobânzii, indicele etc.) și sunt în mod liber opțiuni negociabile.

În general, valori mobiliare tranzacționate la bursă astăzi, prezentat în Figura 3.2.

Se arată în Fig. 3.2 schema de clasificare a valorilor mobiliare tranzacționate la bursă, este un clasic, dar nu și singura posibilă. Folosind abordări diferite, alegând alte semne, sau plasarea accente, puteți face o varietate de scheme de clasificare.

Principalele tipuri de valori mobiliare, de regulă, sunt de piață, și anume pot fi cumpărate în mod liber și vândute pe bursă sau în afara acesteia. Cu toate acestea, în unele cazuri, circulația valorilor mobiliare poate fi limitată, iar garanția pot fi vândute numai pentru cei care l-a produs, și apoi, după o anumită perioadă de timp.

Aceste valori mobiliare sunt non-piață și nu poate fi o marfă. Nu pot fi tranzacționate pe Bursa de Valori a valorilor mobiliare emise într-un volum limitat sau într-un singur exemplar. Pentru a deveni o marfă, sau că securitatea trebuie să fie eliberate în circulație într-o cantitate suficientă pentru a asigura o aprovizionare constantă și a cererii acestor valori mobiliare la bursa de valori.

tranzacționare de schimb implică un risc de pierdere de venit sau de capital. Prin urmare, este important să se evalueze în mod corespunzător schimbul de valori mobiliare în ceea ce privește riscurile care sunt inerente în acest sau alte titluri de valoare.

În conformitate cu nivelul de valori mobiliare de risc plasate pe principiul: cu cât randamentul, cu atât mai mare riscul, și cu atât mai mare securitate de venit (sau fiabilitatea) a unei garanții, cu atât riscul. Acest lucru este clar ilustrat în fig. 3.3.

Astfel, principalele caracteristici ale valorilor mobiliare tranzacționate la bursă sunt:

• vânzare și cumpărare gratuit, fără restricții din partea organismului care a emis garanția (emitentul);
• fiabilitatea emitentului, funcționarea sa-break chiar și îndeplinirea obligațiilor asumate de acestea;
• dimensiunea companiei emitente și numărul de acțiuni tranzacționate în mod liber, obligațiuni, etc.